现金流恶化负债1500亿,越秀地产激进扩张去化压力重( 五 )_：现金流恶化负债1500亿,越秀地产激进

去化压力较大，毛利率下滑

从存货方面来看，2018年越秀地产的存货首次冲破800亿元，达到832.34亿元，今年上半年更是突破千亿，达1093.40亿元，较年初上升了36.68%；预收账款方面，越秀地产预收账款同样在2018年有了较大的提升，达到316.38亿元，同比上升79.42%；而今年上半年为368.37亿元，较年初上升了16.43%。

2019年上半年，反映越秀地产去化压力的指标“存货/平均预收账款”数值为3.19，较2018年的3.38小幅度下降，上升了5.62%，高于行业中位数，显然公司去化压力较大。从预收账款周转率来看，今年上半年该指标为0.64，较2018年底的1.07下降了40.19%，主要系报告期内预收账款大幅上升所致。