天风策略：开门黑or红十月？ Q4“稳定类板块”占优( 八 )_1分钟了解国庆期间大事：开门黑or红十

（2）国庆后一周到10.15之前，是创业板（强制披露）、中小板和深证主板（有条件强制披露）Q3预告的节点。核心消费股和科技股的业绩，尤其是展望三季报，仍然不错。

（3）经济虽然尚看不到触底回升的可能性，但是可能会比8月较差的经济数据公布后形成的悲观预期要好一些。尤其是9月开始，高频数据已经开始改善较多，比如发电耗煤在天气转冷的情况下，同比转正。同时，市场对于房地产开工和投资增速回落的担心，也可能不会兑现，投资增速大幅回落的风险可能要到明年年中。

（4）宽松政策虽然不会像过去几轮周期一样进行“大开大合”式的刺激，但是已经进去了“不会更差”的阶段，专项债的提前发放可能会在10月初步兑现。同时，随着沙特原油产量的恢复，油价显著下跌，也减轻了此前市场对于全面输入性通胀导致掣肘宽松预期的担忧。因此，10月超跌反弹的概率较大。但反弹能否贯穿整个四季度，目前看来不确定性仍然较多，一是特朗普被弹劾的不确定性和美国经济低于预期给美股带来的风险。二是地缘政治给全球油价带来的不可预判性，给国内带来从结构性通胀到全面性通胀的风险，届时可能限制政策宽松的预期。