现代金融百年误解:价值投资教条化本意是科学投资(11)_：价值投资

七、性格

心理学家和社会学家把人分为内向和外向两种，内向者和外向者的典型区别在于，内向者想的是“我肯定哪里有问题”，外向者想的是“你肯定哪里有问题”。

格雷厄姆的内在价值理论表明，他更像是一个自认为自己没有任何问题的外向者。格雷厄姆式价值投资者，忽略外在的变化，自认为自己认定的内在价值就是固有的，如果价格没有反映价值，就是你们的问题，任凭风浪起我自岿然不动。是谁给你的自信？

好在，格雷厄姆式价值投资者，同时又是理性思考者，而非感性判断者，不然价值投资者会变成狂热传销者。

按此性格理论推测，内向型投资家的典型代表是索罗斯。索罗斯的著作叫《金融炼金术》。和炼金术所代表的神秘魔力一样，它是一本少有人能读懂的“武林秘籍”。索罗斯的核心思想是“反身性”，也就是市场参与者对价格的反作用。这与价值投资者所认定的价值决定价格不同。“反身性”代表了索罗斯的思维模式是——外在是对的，别人是对的，我要从自身寻找问题，从价值和价格的互动中寻找机会。