投资业绩远低于预期软银的神话破灭了吗？( 七 )_：软银的神话破灭了吗？记者陈睿雅李碧

孙正义以及软银愿景基金的定价常常是基于十年后公司的伟大愿景的折现值，但是能否实现这个伟大愿景，存在太多不确定性。

被孙正义投资的创业公司和创始人即使最初没有改变世界的野心，但是只要被孙正义投资了，他们或者出于主动或者被动，创业的野心都会被撑大。而短时间内野心被快速撑大有时候并不是好事。

资本无法为所有创新按下快捷键。比如资本无法改变技术研发的进度，比如软银作为Uber第一大股东,无法改变Uber开发无人驾驶汽车的进度，同时资本也无法因为规模快速扩张而实现用户价值的最大化，比如WeWork。

事实上，某种程度上，软银愿景基金更像是一个有LP支持的战略投资机构，直到4家公司上市后股价大幅下挫影响了下一期基金的募集，孙正义或许才意识到为LP赚取可见的收益同样重要。一位接近软银愿景基金的人士表示，软银愿景基金的确最近在讨论和调整其投资退出策略。

不过对于同行的投资机构来说，他们一方面抱怨软银愿基金搅乱市场价格，一方面窃喜地将软银愿景基金作为下一轮的接盘者，但是对于软银愿景基金来说，它的接盘方是谁呢？从目前来看，除了战略投资人之外只有二级市场投资人。但是让谨慎的二级市场投资人为孙正义的愿景基金的投资故事买单，可比那个讲每分钟十亿美元的故事难多了。