美联储启动短债购买对资产价格可能有何影响？( 四 )_本文来自微信公众号“Kevin策略研究”

因此，综合考虑到资产价格中计入的预期、以及短期内的主要事件进展，我们在《海外资产配置10月报：多事之秋》给出的判断和建议是：主要资产价格可能仍将波折前行，故均衡配置股债或是一个相对稳妥的策略；单边博弈任何一个方向在不确定性如此之高的环境下性价比都不高。

目前来看，上周几个方面都出现了意外的积极进展。

虽然我们目前不能把直接把此次美联储启动购买短期国债的政策决定与后续的货币政策甚至重启QE直接挂钩，但从市场情绪和风险偏好角度，可能在短期内对风险偏好和风险资产起到提振效果，也即使得增长和宽松之间此消彼长的弱平衡再度向宽松这一段倾斜。

这也是为什么包括英镑、欧洲和美股市场过去几天大幅反弹的主要原因。目前，从CME利率期货隐含的预期来看，对于10月再度降息的预期依然高达82%左右。

第五，全球流动性有望重回正增长。2019年初以来，受美联储缩表、欧央行停止QE的影响，全球四大主要央行的（美联储、欧央行、日央行和英国央行）的资产负债表规模同比增速开始转负并持续下行。

美联储启动短债购买对资产价格可能有何影响？( 四 )