【招商策略】被动投资的崛起：背景、趋势及影响——投资者观察系列报告（五）( 三 )_来源：招商策略研究近几年海外市场被动

?对比海外，我国被动投资基金发展仍有较大空间，随着国内中长线机构资金和居民资产配置需求的增加，被动投资基金对股市的影响也会更加深入。除了为股市带来数千亿增量资金外，被动投资基金规模扩张将导致指数成分股的联动关系增强，尤其具有行业特征的被动投资基金会放大行业的变动。此外，ETF的套利交易会影响相关个股价格，同时促使ETF价格和净值回归平衡，形成自反馈机制。并且指数型基金产品或成为转融券业务重要力量，促进A股市场融券业务发展。

国内外被动投资发展现状

近几年来，在全球资产管理中，被动投资管理资产规模占比持续提高，而主动投资管理资产占比则呈现持续压缩的状态。BCG报告显示，2003年~2017年，全球资产管理中被动型资产从3万亿美元增至16万亿美元，占比从9%扩大至20%；与此同时，主动管理核心产品和主动管理特殊产品的占比从75%降至51%。并且BCG预计到2022年，被动管理资产占比将达到23%，与主动管理产品规模的差距将进一步缩小。