【国盛量化】继续看多市场(11)_来源：留富兵法1.市场走势分析节后

6.2 市场主要指数收益风格归因

因子模型一个重要应用在于对投资组合的绩效归因分析，并以此理解策略收益的来源。指数作为市场上投资者较为关心的一类组合，我们也同样可以采用绩效归因的方式，对这类组合的表现进行分析。

本周不同指数间的归因结果各有不同。通过对相对于市值加权组合的超额收益分解，我们发现上证综指在盈利、非线性市值、杠杆上收益为正，在市值和动量风格上收益为负；上证50在动量、非线性市值、盈利和杠杆上的因子收益为正，市值因子收益为负；沪深300中动量和非线性市值贡献了大部分的正收益，市值贡献负收益；中证500中市值贡献主要正收益，非线性市值、动量和盈利带来负收益；中小板指、创业板指、深证成指和wind全A的最高正收益集中于动量、流动性和成长，盈利贡献主要负收益。主要指数收益归因统计：