【国盛量化】继续看多市场( 七 )

2019-10-13

4.2 大类资产观察：通胀有所回升，利率走势胶着

通过宏观逻辑量化验证的状态匹配法，我们检验了大量宏观因子（月可得数据）对利率的领先性，在经济增长、通货膨胀、社会融资、短期利率等方面各找到了一些有效指标，其当前的状态与对未来一个月利率（10年期国债收益率）走势观点如下：

当前共有7个宏观经济指标看多利率，6个宏观经济指标看空利率，虽然9月PMI：主要原材料购进价格有所回升，短期利率回升，但是经济增长数据仍未明显改善，总体利率走势较为胶着。

4.3 A股情绪指数观察：情绪指数下行中

我们选用了融资余额、新增投资者数量、A股成交额、创业板成交额、北向资金增长率、股指期货成交量增长率、RSI-30D、涨停股数量、分析师盈利修正这九类指标，加权构建了A股情绪指数。通过A股情绪指数，我们发现A股市场情绪具有明显的节律特征，其节律对于非外生事件性影响的顶部有一定的指示作用，对部分市场的风格与行业也存在显著的影响。比如：杠杆、Beta、非银金融、建筑与情绪正相关，流动性、动量、食品饮料与情绪负相关。

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