中国版Zara陨落史：拉夏贝尔半年亏5亿，关了2400家店( 七 )_图1

一家服装企业出现问题，往往最先体现在存货上。由于服装行业受流行趋势的影响很大，所以一旦出现滞销，服装企业通常会给予较大折扣处理存货，以便快速回笼资金。

与白酒、金属、地产等行业存货具有保值增值能力不同，服装行业的存货是侵吞利润率的黑洞。积压存货不仅会让品牌价值大打折扣，而且还会大幅增加企业的经营成本。

从2014年到2018年之间，拉夏贝尔的存货快速攀升，由13.27亿元增至25.34亿元，同期存货占流动资产比例也从26.42%升至48.58%，增长近12亿元。

除了存货带来的营收压力，拉夏贝尔的存货周转天数也是居高不下。

根据东方证券的研究结果显示，大部分服装企业的库存天数都在150天以上，只有极少数的企业能够把库存天数控制在100天以内。

2018年，拉夏贝尔的存货周转天数高达285天2019年第一季度虽然略有好转，但也超过了250天，而第二季度则同比上升近70天，达313.1天，远高于行业平均线。

相比之下，太平鸟和森马服饰在2018年的存货周转天数分别为183天和129天，这也就意味着，拉夏贝尔对于存货的周转效率更低。

中国版Zara陨落史：拉夏贝尔半年亏5亿，关了2400家店( 七 )