【晨观方正】金工/医药/汽车/军工20191015( 十 )_来源：方正证券（维权）研究提示今天是

2019Q3单车净利润预计仍持续回升：与2019Q2比，2019Q3总销量增长10%，量增已确定。2019Q2经历国五清库大背景下，2019Q3价格总体比2019Q2坚挺。公司2018Q3单车净利润仅为约1200元，属季度盈利低点。2019Q2单车净利润已爬升至3600元，我们判断，2019Q3单车净利润仍将持续回升。

行业观点-复苏趋势仍在进行：依据乘联会，2019年9月乘用车零售、批发增速分别为-6.6%，-6.3%。8月同比分别为-9.9%，-8.0%。考虑春节因素及2018Q4低基数，我们仍保持乐观，2019Q4仍具备销量同比转正基础。

维持前期盈利预测，预计2019-2021年EPS分别为0.46元、0.54元和0.66元，对应PE分别为17x/14x/12x；长城汽车H股对应PE为10x/8x/7x，给予“推荐”评级。

风险提示：汽车市场景气度继续下行，新车型推广不及预期。

军工丨杨仁文孟祥杰（联系人）

光威复材(300699)——业绩保持快速增长，看好公司碳纤维业务长期发展

事件：公司公告2019年前三季度业绩预告，2019年前三季度公司预计实现归母净利润约4.19-4.50亿元，较上年同期增长35%-45%，其中2019Q3单季度预计实现归母净利润1.09-1.40亿元，同比增长13%-46%。