【晨观方正】金工/医药/汽车/军工20191015(11)_来源：方正证券（维权）研究提示今天是

点评：

1. 公司三季报归母净利润预计保持快速增长趋势，看好公司全年业绩增长。

1）据公司业绩快报，报告期内公司预计实现归母净利润4.19-4.50亿元，较上年同期增长35%-45%，主要受益于报告期内公司积极组织生产并及时交付，碳纤维（含织物）及碳梁业务均保持稳定增长。

2）报告期内，公司非经常性损益约4981万元，较上年同期的8109万元同比下降约38.57%，主要系2016年增值税退税3051万元计入2018年当期损益，今年公司取得增值税退税时点已恢复正常，不再计入非经常性损益所致。

3）全年来看，碳纤维及织物业务方面，公司公告全资子公司威海拓展签订两个《武器装备配套产品订货合同》，总金额约9.27亿元（含增值税金额），在今年年底前有望实现大部分交付，相关业务业绩有望保持较快增长；碳梁业务方面，有望保持快速增长的态势，公司签署万吨级碳纤维项目合作协议，为其较长期内保持较快增长奠定了良好的基础。

2. 国内碳纤维行业龙头，全产业链布局、应用前景广阔。公司作为国内碳纤维行业龙头企业，拥有国家级企业技术中心，主持制定《聚丙烯腈基碳纤维》、《碳纤维预浸料》两项国家标准，产品覆盖碳纤维全产业链，形成从原丝开始的碳纤维、织物等到复合材料部件和成品的完整产业布局，掌握碳纤维核心设备制造技术。据公司公告，预测“十三五”期间我国碳纤维需求量将保持14%以上的年均复合增速，到2022年需求量将超4.8万吨，公司有望持续受益碳纤维市场需求井喷下的红利。