吴晓波“卖身”失败后罗辑思维冲击科创板个人IP证券化面临哪些波折( 五 )_：吴晓波“卖身”失败后罗辑思维冲击科

思维造物与巴九灵存在很多相似之处：首先，二者服务内容相似，那么重组问询函中提到互联网新闻信息服务、网络出版服务等资质，也将是思维造物首先面对的问题；

其次，罗振宇和吴晓波同样作为公司的核心人物，对企业品牌的影响力不容低估，公司是否对个人IP具有依赖性是影响企业持续盈利的重要因素。从主观性因素上来看，罗振宇为思维造物的最大单一股东，发行前直接持股与间接持股比例合计41.66%(公开发行后会有一定稀释)，同时也担任董事长、总经理，在控制权的稳定性方面占据一定优势；在内容上，“得到”APP也渐渐拓宽内容范围而不仅仅局限于“罗辑思维”单一节目，这有利于得到不依托罗振宇本人进行多元盈利。

核心竞争力的考察往往与市占率、规模联系起来。根据2017年网上流传的数据，罗辑思维在2015年、2016年、2017年Q1的营收分别为1.59亿、2.89亿、1.51亿；净利润分别为1860万元，4462万元，3805万元；巴九灵在2017和2018年的营收分别是1.87亿元、2.32亿元，净利润分别为5008万元和7537亿元。从这两组数据来看，罗辑思维营收规模更大，但面对流量采购的成本愈加昂贵，细分赛道内竞争激烈，互联网企业营销费用惊人，罗辑思维能否拿出让资本市场满意的财报还未可知。正如重组问询函中提到的“流量红利、流量采购成本的变化趋势、月均粉丝人数的变动趋势、新型社交媒体迭代速度”这类因素，内容付费的盈利模式能否被A股接纳还有待时间的检验。