万德斯业绩高增长背后：毛利率下滑应收占比超七成_：【新股分析】万德斯业绩高增长“表象

科技频道提示您本文原始标题是：【新股分析】万德斯业绩高增长“表象”背后：毛利率下滑，应收占比超七成，现金流不佳

采访人员 | 赵阳戈

即将科创板上会的万德斯，在营收利润高增长“表象”的背后，则是综合毛利率连年下滑；应收款项大增，占营收比重已超七成；经营现金流不足，与净利润严重不匹配的尴尬现实。

毛利率连年下滑

万德斯成立于2007年8月14日，注册资本6374.84万元，法定代表人刘军。公司专业提供先进环保技术装备开发、系统集成与环境问题整体解决方案。报告期内，公司主营业务收入主要来源于环境整体解决方案，主要包括垃圾污染削减、垃圾污染修复、高难度废水处理。委托运营也是公司主要业务之一，该类业务系公司按照客户要求，在一定的运营期内为客户提供垃圾污染和水污染治理设施的管理、运营和维护服务。

万德斯2016年至2018年以及2019年上半年的营业收入规模分别为1.46亿元、2.83亿元、4.93亿元和3.58亿元，归属于母公司所有者净利润分别为1493.83万元、6975.42万元、7783.23万元和5517.97万元。从数据看，万德斯业绩呈现快速增长。