光伏巨头隆基股份放量大跌，背后三大隐忧凸显( 四 )_编辑|于斌出品|于见（ID：mpyujian）10

显然，隆基完全没有能力依靠自身造血来完成如此重资产的投入，而是选择了近乎疯狂融资方式来进行扩张。

据统计，隆基股份自2012年上市以来，短短6年间直接融资已达到103.15亿元，其中， IPO募资15.75亿元， 2015年-2016年先后2次定增募资共49.40亿元， 2016年发行10亿公司债，随后2017年发行28亿可转债， 2次发债共计38亿元。

而据统计，隆基股份自从2011年至2018年，累计实现净利润88亿元，经营现金流量净额仅仅为36亿元，净利润现金流含量仅为40% ，大量的现金流转为公司的存货与应收账款。

也就是说，隆基股份上市后直接融资103亿，仅仅创造了40亿的经营性现金流流入，因而在隆基股份资产与市值膨胀的背后，对公司业绩含金量的质疑也不绝于耳。

然而，这并没有结束，隆基股份仍旧在疯狂的扩产之中。截至2019年8月，隆基股份2019年已发布9项产能投资计划，总投资规模合计约177.7亿元，而截至2019年2季度，公司经营现金流仅仅24亿。

光伏巨头隆基股份放量大跌，背后三大隐忧凸显( 四 )