阿里“英雄归乡情结”里，都有些什么？(21)_王如晨/文摘要◎何以为家？◎为何回家

事实上，纽约、香港两地，阿里共享一个池子。加上两地投资转换便利，除非汇率出现大幅波动（港币与美元是固定汇率），股价不可能出现大幅背离。我们只是说，未来阿里港股在反映阿里真实成长性层面，可能比美股更具决策参考价值。

当然，两地因投资人角色差异，也会带来挑战。美国机构投资者为主，加上阿里两大股东及阿里合伙人、员工持股，有相对的稳定性，但一定程度上抑制了交投活跃度。港服有不少小散与个体，它会让阿里投资者更多元，交投更活跃，不过一定程度上也会带来波动。

对于阿里来说，它不太可能期望只是美股这种相对固化的投资人群体。它一定期望投资人更多元。投资人的多元性，会持续反映阿里影响力的广度与深度，也能反映它自身的多元性。

此外，无可回避的是，阿里两大股东雅虎与软银，未来终归会慢慢减持比例——事实上2018年以来已很明显，这会对美股带来一定波动，但港股身份的加持，多元投资者尤其正在持续纳入的指数以及接下来极可能加入的港股通资质，会让更多内地投资者参与投资阿里，如此，多元而庞大的投资群体，会给阿里创造更加稳健的机制。

阿里“英雄归乡情结”里，都有些什么？(21)