服务商|有赞亏损，快手“背锅”？_港股|京东|科技|微盟集团

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图片来源@视觉中国
文丨零售商论
“大人，时代变了”，这句带有降维式打击的话术，同样也适用于今天的有赞。
短视频赛道如火如荼，电商业务随风起舞，让长期依附在微信生态下的有赞，看到了有“第二春天”的可能。
只不过，在随风而动，因势利倒的短视频跑道上，难免被平台钳制住双脚。
8月11日，港股上市的SaaS服务商中国有赞，发布了2021年上半年财报，报告显示，中国有赞上半年收入为8亿元，同比下滑2.5%，亏损4.495亿，相比于去年同期亏损的2.4亿，亏损幅度翻倍。
有赞首席财务官俞韬在业绩会上表示，“今年上半年，我们观察到快手在尝试发展自己的电商交易闭环，因此，我们来自快手产生的交易额在持续收缩”。
一言以蔽之，快手开始自建电商业务，影响有赞SaaS服务，导致其业绩下滑。
但如果仅仅把结果归因于快手锁了通道，似乎有些片面，要知道，在过去的五年里，中国有赞一直在亏损泥潭中挣扎，每年录得1亿~5亿的亏损。
作为一家电商SaaS服务龙头，这样的成绩不禁让人思考，依附在巨头下的生意到底好做吗？从微信生态到快手短视频，有赞搭建的SaaS服务究竟价值几何？
面对业务持续亏损、股价跌跌不休，有赞似乎急需下一个增长故事，挽大厦于将倾。
01、流年亏损作为SaaS电商服务龙头的有赞，起家于微信生态，为微信池商家提供电商SaaS服务，简单来说就是帮中小商家快速建立电商商城等服务。
凭借着微信在公众号、小程序端发力，聚合了一众商家入驻，有赞也吃到了微信生态的第一波红利，一路高歌猛进，2018年，有赞借中国创新支付外壳，完成港交所创业板上市。
随着微信流量见顶，有赞开始探索新的增长曲线，此时，短视频赛道聚集了大量的中小型商家，给了有赞新的发力点。
2018年中旬，有赞帮助快手提供“短视频电商导购”解决方案，成为快手最重要的SaaS供应商。
吃到快手流量红利的有赞，迅速在短视频平台“扎根”生长，而快手也成为有赞最大的客户来源地。
据券商浦银国际、光大证券的研报数据显示，2019年第四季度到2020年第一季度，来自快手平台的GMV占中国有赞总GMV的40%。
不过，随着快手小店对生态的政策收紧，这部分业务也在急剧萎缩。
今年一季度，来自快手的GMV同比下滑约40%，目前占中国有赞总GMV占比已降至20%。
2020年，快手就开始着手组建自己的供应链体系，从去年6月，快手推广“快手联盟”，商家可享受平台多项补贴政策，如完成商家号拓新任务，可以获得平台的现金奖励；开拓商家入驻快手小店，最高可以获得平台销售额最高4%的分成。
一系列动作下来，无疑是切分了有赞的蛋糕，作为第三方服务商，有赞的地位也被挑战，受此影响，此前赖以支撑的服务商费用持续下滑。
据有赞半年报显示，2021年上半年营收下滑、亏损持续。其上半年营收为8.03亿元，同比下滑2.5%。经营亏损4..49亿元，同比扩大87.3%，期内亏损3.70亿元，同比扩大60.9%。
有赞CEO白鸦曾在内部全员邮件中提到：三年投入，第四年微利，第五年开始赚回过往所有投入，第六年躺赚。
但是，高光时刻许下的美好愿景，还没照进现实。
事实上，自2018年借壳上市以来，有赞已连续亏损三年。据财报数据显示，从2018年到2020年，有赞分别亏损7.26亿元、9.16亿元、5.46亿元。加上今年上半年亏损4.49亿，三年半时间累计亏损约为26亿元。
按理来说，作为SaaS服务商的有赞，盈利模式不成问题，但有赞在销售侧的开支却居高不下。