投资人的嘴，骗人的鬼，古人诚不欺我。
这不，雪球最大KOL段sir月初刚说完“没有任何想法多买点拼多多”，仅时隔四天就变了卦，表示要“再次风投一下”。
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来源：段永平的雪球博客
作为投资圈举足轻重的大腕儿，段永平的投资举动，在某种程度上牵动着投资者对个股的预期，拼多多自然也不例外。
长久以来，虽然段永平对其创始人黄铮一直非常肯定，但他对拼多多依然持“友情投资”“看不懂商业模式”等表态，因此具体到真金白银的投资上，非常谨慎。
这次投资拼多多，段永平在言语上，没有显示出抄底腾讯和阿里时的那般信心，“拼多多对农产品的支持有意义”这一理由也显然并非足够充分，而且在操作上并没有直接购买，只是通过卖出看跌期权的方式，锁定了在未来以某一价格买入拼多多的权力。
因此我的判断是，本次段永平投资拼多多，“立场大于判断”，是一起“非典型段永平式”的投资。
非典型段永平式的投资
今年8月份，段永平连续两次抄底阿里和腾讯时，曾有非常精准和自信的表达，“商业模式好的公司，好的价钱是总有吸引力的，用10年以上的眼光看问题，会让问题简单很多。”
事实上，这也是段永平传承自巴菲特“长坡厚雪”理论的实操，“商业模式、企业文化和合理价钱”，是段永平判断股票的三要素，对此，投中网在《段永平：懂投资的真正含义，是懂得不投不懂的东西》有详细阐述，感兴趣的看官可以移步。
段永平的股票池中，苹果、茅台、谷歌、腾讯等也都是他眼中拥有“长坡厚雪”的公司。而对于不符合他理论的股票，他向来是弃之如敝履。
比如在2007年7月，他在雪球上宣称空清了Facebook（也就是现在的Meta），原因是那段时间“抖音就把他吓成了这个样子”，显然在企业文化上，FB没能过段永平的关。
对拼多多呢？段永平的态度一直很“本分”，基本算是“有什么说什么”，比如作为拼多多的天使投资人，他向来不避讳向公众表达与黄铮的关系，“确实是很熟的朋友”、“风投都算不上，就是友情投资”、“对拼多多不了解，只是相信黄铮所说的东西”。
因为“本分”，他也并没因为是拼多多的天使投资人，而掩盖对拼多多的批评，比如这次投资，依然直言“讨厌拼多多烦人的广告”，而诸如“那些追求‘性价比’的公司，大多数是在为自己的低价找借口，恐怕是既没有长长的坡，也没有厚厚的雪，长寿公司大概不太强调这个概念，老百姓心里有杆秤，好货不便宜”的论调，虽然没有特指，你也很难不联想到，拼多多一贯强调的低价。
这次段永平并没有像此前抄底腾讯、阿里那样直接买入股票或看涨期权，仅仅是非常保守地卖出put，也体现了这次投资其实颇为谨慎和纠结。为什么这么说？看看段永平卖出“put”的操作就明白了。
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来源：段永平的雪球博客
“卖出put”，指卖出看跌期权，即交易对手方付给段永平一定的期权费用，从而在约定日期，拥有将拼多多股票以约定价格卖给段永平的权力。
具体到本次交易，根据段永平披露的交易截图可知，每股期权费用为4.9美元，行权日期为2022年1月22日，约定每股交易价格为50美元，段永平共卖出7000张put，一张put包含100股拼多多期权，即本次交易共343万美元，段永平锁定了70万股拼多多股票，潜在交易金额约为3500万美元。
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