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股份有限公司|周五机构一致看好的十大金股( 三 )

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中国电建(601669)：资产置换获得实质进展 交易方案已初步确定
类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：孙伟风/冯孟乾 日期：2021-12-23
事件：公司发布公告，公司拟将所持房地产板块资产与公司控股股东中国电力建设集团有限公司持有的优质电网辅业相关资产进行置换，为顺利实施资产置换交易，公司拟对全资子公司天津海赋房地产开发有限公司(以下简称“标的公司”或“天津海赋”)实施债转股。
点评：
资产置换获得实质进展，交易方案已初步确定。公司对标的公司实施债转股，转股债权金额为人民币163 亿元。截至2021 年6 月30 日，公司其他应收天津海赋债权金额为人民币225.73 亿元，公司和标的公司协商一致同意本次转股债权金额为人民币163 亿元。本次债转股完成后，标的公司仍为公司下属全资子公司。截至公告披露日(2021 年12 月22 日)，资产置换交易有关事项正在有序推进中，经公司与交易对方、中介机构充分论证，资产置换交易的标的资产范围、交易方案已初步确定，对标的资产的审计、评估工作已基本完成，正在履行资产评估报告的国资备案程序。目前，交易相关方正在就协议的核心条款进行磋商，尚未签署正式协议，资产置换交易需按照相关法律法规及规范性文件以及公司内部制度履行必要的决策和审批程序。
资产置换预计将增厚公司净利润，剥离地产业务有利于拓宽融资渠道。21H1，公司地产业务收入为52.2 亿，同增-32.1%，占公司总营收的2.6%，毛利率为11.39%，低于公司综合毛利率12.98%，成为综合毛利率的拖累项；21H1，公司地产业务主要依托的下属子公司中国电建地产集团实现净利润-4.9 亿元，上年同期净利润为0.24 亿元，21H1 电建地产集团净利润下滑显著。剥离地产业务后，地产业务对公司毛利率及净利润的拖累或将消除；另一方面，受限于房地产企业融资环境偏紧，涉房央企股权融资或一定程度受限制，剥离地产业务有利于公司拓宽融资渠道，或将为公司“十四五”期间业务发展提供重要的资金来源。
盈利预测、估值与评级：中国电建资产置换获得实质进展有利于公司后续拓宽融资渠道，公司在电力建设及运营投资等领域有竞争优势，我们看好公司新能源发电资产规模增长带来的价值重估，也看好公司在光伏屋顶、储能等领域的项目经验和储备，未来有望在这两个领域继续发力。维持公司2021-2023 年EPS 预测0.58 元、0.65 元、0.72 元，现价对应公司21 年动态市盈率为14x，维持“买入”评级。
风险提示：新能源发电项目工程承包建设需求不及预期、新签订单增速放缓、项目回款不及预期、地产业务盈利水平超预期下滑。
杭叉集团(603298)：再次签订氢燃料电池叉车大单 积极布局新能源叉车-浙商机械
类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：王华君/潘贻立 日期：2021-12-23
事件
近日，公司全资子公司杭叉新能源与新氢动力第二次签署了100 台氢燃料电池叉车采购合同。
投资要点
公司氢燃料电池叉车再签大单，积极布局新能源叉车转换增长动力公司在国内行业中率先对氢燃料电池应用技术进行了前瞻性布局，早在2016 年，已着手开展对氢燃料电池应用技术的前期调研，并于2018 年正式立项研发。2020 年8 月，公司氢燃料电池叉车研发生产基地项目在天津港保税区签约落地。杭叉新能源落地天津港保税区后，与新氢动力开展了多款氢燃料电池叉车的研发工作，双方技术团队围绕整机和氢燃料电池的安全性、可靠性和适用性等方面进行深度合作，通过大量严苛的整机、零部件试验验证和持续的优化，在技术迭代和产品成熟度两个方面均得到了快速提升。

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