今年3 月5 日，杭叉新能源与新氢动力签订首批100 台氢燃料电池叉车订单，并于4 月底前全部交付完毕。目前已正式服务燕山石化等公司。此次再次签订100 台订单，进一步扩大了公司的领先优势，开启了国内氢燃料电池叉车批量应用新篇章。氢燃料叉车只是公司新能源战略一个缩影，公司大力投入新能源叉车，在保证内燃车产品品质和市场的口碑的同时加大电动叉车技术投入，抢先布局全系列电动化技术，攻克大吨位电叉替代内燃车技术难题，锂电叉车市场地位继续领跑全行业。
加强叉车销售“后市场”建设，平衡重叉车销量市占率有望持续提升，公司控股子公司杭叉租赁自成立以来，业务规模发展迅速，拓展了公司后市场的重要发展渠道，为进一步释放市场活力，公司拟对杭叉租赁增加认缴出资人民币25,000 万元，杭叉租赁注册资本由人民币5,000 万元变更为人民币30,000 万元，增资完成后，公司合计持有杭叉租赁人民币28,692 万元股权，持股比例由73.84%增加到95.64%，资金主要用于扩大经营规模，降低资产负债率，拓宽银行等其他融资渠道和额度，同时加强租赁市场布局及网络建设。
2021 年1-10 月叉车全行业销量为93 万台，同比增长45%；2021 年9-10 月叉车行业国内销量为8 万台，同比增长7%，环比8-9 月下降8%，高基数下同比增速略微放缓。叉车行业1-9 月实现出口销量42 万台，同比增长78%；2021 年8-9 月叉车行业出口销量为5 万台，同比增长59%，环比7-8 月增长16%，叉车出口端呈回暖趋势。全年叉车行业总销量有望突破100万台，实现25%以上增速，电动叉车占比不断提升，其中III 类车有望实现50%高增长。
杭叉不断优化技改和产线规划，已实现超30 万台年产能，再创历史新高，预计公司全年平衡重叉车增速有望高于全行业，民营龙头市占率有望持续提升。
盈利预测与估值
预计公司2021-2023 年可实现净利润10.2/12.6/15.4 亿元，同比增长21%/24%/23%，对应EPS为1.17/1.45/1.78 元，对应当前PE 为15/12/10 倍，维持 “买入”评级。
风险提示
制造业投资低于预期；原材料价格大幅波动；行业竞争格局恶化
索菲亚(002572)：进军整家定制 看好22年经营积极变化
类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：史凡可/马莉/傅嘉成 日期：2021-12-23
报告导读
12 月19 日，索菲亚举办了品牌焕新暨整家战略定位发布会，品牌logo从“柜类定制专家”升级为“衣柜|整家定制”，整家定制战略则包含“七大品类、八大空间”，真正解决消费者一站式购齐问题。
投资要点
整家定制是定制企业突破成长瓶颈的必由之路，也将加速行业洗牌整家定制的定位介于全屋定制与整装之间，在全屋定制(少量成品家居配套)的基础上要求整合更多SKU，而又不涉及整装里的基装部分。
索菲亚坚定推整家定制主要系：(1)消费需求变化，主流装修群体已转向90后，有四个特点：宅、懒、忙、享，本质需求为“好看且好用”和“多、快、好、省”，最好可以在一家店解决所有需求。(2)流量见顶，地产红利消退，流量碎片化、传统客流增长压力较大，而布局整家定制可以引流、加大配套转换率，使得客单产值实现2-4 倍的提升。(3)差异化的竞争策略，通过难度更高的整家定制，对小品牌进行洗牌。
做好整家定制需要的能力：(1)全案设计实力，从卖产品组合到卖空间解决方案。(2)供应链整合+交付能力，整家要求每个SKU 之间形成深度融合和高度协同，因此需要制定SKU 与库存战略，打造完美的交付和服务，构建极致的性价比。(3)经销商执行能力，保障整家定制方案和打法能够1:1 落地。
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