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放弃餐饮打造第四空间的亚朵酒店 ， 将继续冲击资本市场 。 其对创新的推崇 ， 以及致力于IP的运营 ， 都在等待华尔街投资者给出反馈 。
导语2013年 ， 平地惊雷一声响 。 在那个没有人文酒店、主题酒店尚在萌芽阶段、酒店跨界IP没有人敢想的年月 ， 亚朵酒店创立 ， 带给了中国酒店业别样的风景 。
亚朵酒店的新秀赛季是完美的 ， 从用户体验切入市场 ， 在框架上从经营空间到经营人群 ， 深耕行业十余年的王海军 ， 独特的思维让人眼前一亮 。
但新秀总会遇到新秀墙 。 距离2017年第一次提出上市想法至今 ， 已经过去了5年光阴 ， 亚朵酒店的目标从A股转移到了美股 ， 但三度冲击资本市场最终都化为泡影 。
五年三度折戟IPO ， 这对任何企业来说影响都是重大的 。 它不仅会影响和动摇投资者信心 ， 也会由于披露众多公司信息 ， 对自身所处的竞争环境造成不利影响 。
最近的消息是 ， 6月22日 ， 在美国证券交易委员会报送了更新后的招股书 ， 增加了2021年的业绩情况 ， 继续推进在美上市事宜 。
再过半年亚朵酒店就要迈入十岁 ， 站在这个关键节点回顾过往 ， 不管是放弃餐饮打造第四空间 ， 还是致力于IP运营 ， 过度追求打破和创新亚朵酒店似乎丢掉了些什么 。
再次冲击美股
在亚朵酒店出现之前 ， 人们单纯
当看到自己喜欢的互联网平台开设了酒店 ， 看到过夜的酒店有了各种人文主题 ， 消费者满心欢喜 。 但当这家企业五年三度折戟IPO ， 急于获得回报的投资人却不禁满脸愁容 。
亚朵酒店是缺钱的 ， 距离
相比之下 ， A股上市的锦江酒店资产负债率为64% ， 首旅酒店旗下的如家酒店资产负债率69% 。 亚朵酒店负债情况远高于行业平均水平 。
从业绩数据上来看 ， 亚朵酒店在过去一年的表现是不错的 ， 2021年 ， 该公司实现营收21.5亿元 ， 净利润1.4亿元 。
有观点将亚朵酒店在资本市场遇冷归咎于整体环境影响 ， 这种说法显然不足以令人信服 。
就在2021年 ， 同属于中高档酒店的君亭酒店便成功登陆A股 ， 尽管君亭酒店仅有43家开业酒店 ， 上市之前遭受颇多质疑 ， 但上市之后仍一度成为妖股 。
实际上 ， 多次冲击IPO失利 ， 与亚朵酒店的自身经营情况不无关系 。 亚朵酒店的扩张基本上都是依赖于加盟模式 ， 截至2021年底 ， 亚朵酒店旗下有745家酒店 ， 但其中仅有33家直营店 。
2021年 ， 加盟酒店管理带来的收入达到了整体收入的六成左右 ， 为12.2亿元 。
对于加盟费用有不少公开报道 。 《大摩财经》曾计算 ， 在一线城市开一家亚朵品牌酒店 ， 除房租水电外 ， 开业当年固定的成本就达到80.3万元 ， 三四线城市的成本也有64.7万元 。
另有行业自媒体算过一笔账 。 如果开一家100间客房的亚朵酒店 ， 按照单房造价12万块钱 ， 现在开一家亚朵酒店的总费用需要1300万 。
作为一家酒店管理公司 ， 最重要的就是要让加盟商赚到钱 ， 这样才能进行持续的规模扩张 ， 尤其在疫情防控常态化的当下 ， 这一点上要打一个大大的问号 。
事实上 ， 亚朵酒店与加盟商之家早有积怨 。 早在去年6月份 ， 便有加盟商反映“利润不够覆盖经营成本”；有加盟商把亚朵总部的电闸拉了 ， 导致员工被迫放假一天；更有加盟商发现自己酒店所有权利与义务竟被上海亚朵酒店总部转移至一家陌生公司 。
加盟商能不能挣到钱尚且两说 ， 品牌方与加盟商群体的关系若持续恶化 ， 只会使更多的投资者望而却步 ， 无疑给亚朵酒店的业绩持续增长埋下了隐患 ， 也成为其上市之路的绊脚石 。
困在IP里
当屡次冲击IPO失利 ， 亚朵酒店引以为傲的IP酒店运营思路 ， 也备受拷问 。
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