大宗商品市场的负反馈机制( 二 )


一日 , 我和儿子在饭桌上对话 , “爸爸 , 你听过温水煮青蛙的故事没有?”
“听说过”我说 。
“那我考考你 , 温水能煮死青蛙吗?”
“不知道 , 我没煮过 。 ”我说 。
“答案是煮不死的 , 因为青蛙会往外跳的 。 ”
“也许是一只愚蠢的青蛙呢?”我说 。
“再愚蠢的青蛙也会往外跳的” , 他指了指我 , “假如你就是那只愚蠢的青蛙 , 放在我们家的淋浴器下 , 水温30多度的时候 , 你很舒服;水温升到40-50度的时候 , 你虽然感觉有点烫 , 但你会咬牙坚持;但当水温升到70-80度的时候 , 你肯定要往外跳的!”
“ 。。。。。。。 ”我在心中说:“我操!你兔崽子说的不就是期货上的砍仓吗!!”
期货市场上的负反馈来自于获利回吐 , 而负反馈失灵则来自于保证金不足导致的集体砍仓行为 。 在温和波动的均衡市场中 , 市场更多表现出“随机性” , 但一旦价格越过某一个阀值 , 市场处于不利部位的人们开始行动 , 出清头寸 , 骨牌效应会导致相互践踏 , 于是或然立即变为必然 , 非线性立即转为线性 。
越过阀值 , 就是杀戮场 。

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