仓位及风险控制
在开始本节之前 ， 说一点题外话 。 我们经常遇见进行外部融资从事外汇交易的个人或者团队 ， 这对于死理性派来说是难以接受的 ， 而且这些融资的成本通常在每月1％-3％ ， 承诺保本保息 ， 算是高利贷 。 在金融交易里 ， 任何融资都可以理解为杠杆 ， 而外汇交易本就是高杠杆 。 例如 ， 100倍杠杆的外汇账户 ， 账户内自有资金10万美元 ， 单笔交易在3手左右 ， 占用保证金大致计为3000美元；当进行外部融资后账户共有资金100万美元 ， 单笔交易30手左右 ， 占用保证金大致计为30000美元 。 但其中能承担亏损的资金仍然只是自有的10万美元 ， 那不如用10万美元的账户直接开30手好了 ， 还免了融资的高利息 。 当然 ， 如果需要融资的原因是逆向加仓或扛浮亏 ， 另当别论 。
下面我们切入正题 。 关于仓位控制 ， 我们可以借用一个很有名的公式 ， 凯利公式来计算 。
f*=(bp-q)/b=p-q/b
其中：f*为投注的比例；b为赔率（实为盈亏比 ， 与足球的赔率意思不同）；p为胜率；q为1-p 。
按照赔率b=3 ， 胜率p=0.4 ， q=0.6 ， 计算得f*=0.2 。 以1万美元的账户计 ， 每次止损额度=10000*0.2=2000美元 ， 按照30点止损计算仓量为2000/（30*10）=6.6手 。 这个止损额度显然对交易太乐观了 。
调整赔率b=3 ， 胜率p=0.3 ， q=0.7 ， 计算得f*=0.06 。 以1万美元的账户计 ， 每次止损额度=10000*0.06=600美元 ， 按照30点止损计算仓量为600/（30*10）=2手 。
以上的仓位计算 ， 是将最大回撤定为100％ ， 通常我们风险控制要求最大回撤为20％ ， 单笔最大仓量分别为6.6*20％=1.32手 ， 2*20％=0.4手 。 我们通常采用0.4手则1万美元账户 ， 单笔交易亏损为0.4*30*10=120美元 ， 占账户资金120/10000*100％=1.2％ 。
在实际交易中 ， 单笔交易的盈亏比不是完全固定的 ， 胜率也不可估算 ， 而且人的感官存在对数特性 ， 而胜算在（0 ， 1）区间的分布是线性的 ， 所以难免存在偏差 。 但我们可以做到让交易的整体胜率在0.3-0.4 ， 盈亏比在3以上 ， 期间另有的各种不确定正是交易的乐趣所在 。
关于风险控制 ， 我们依然采用一个数学计算的方法 。 以下是不同亏损比例之下 ， 恢复本金需要的盈利比例 。
我们要求单笔交易亏损不大于2％ ， 下图反映了每次亏损2％和每次亏损10％在发生连续亏损情况下的差别
【技术分析不是预测，是交易规则！】“孙子曰：昔之善战者 ， 先为不可胜 ， 以待敌之可胜” ， 仓位及风险控制的精要便在于此 ， 而逆向加仓和扛浮亏是反其道而行 ， 交易员切不可为之 。
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