很长一段时间 ， 田立新是以软件思维来做生意 ， 没有介入互联网 。
他与丁香园创始人李天天私交颇好 ， 在2004年-2009年 ， 公司一直是丁香园独家合作伙伴 ， 将自己开发的软件产品放在丁香园上任医生搜索 。
后来 ， 一起纠纷打破双方信任 ， 田立新对李颇感失望 。 两家公司“分手” ， 田亲自带队 ， 下场做互联网 ， 昔日伙伴成为对手 。
医脉通的后续发展 ， 离不开日本大股东M3公司的支持 。
2013年 ， 公司接受M3的入股 ， 持股50% 。 这是一家索尼的关联公司 ， 经营着日本最大的医生社区 ， 涵盖日本90%的医生 。
M3还传导海外市场的成功经验 ， 帮助医脉通与跨国药企建立合作 。
它同时还是医脉通的客户 。 围绕两大业务板块 ， 精准营销及企业解决方案和智能患者管理解决方案 ， 都有关联交易发生 。
M3进驻至今 ， 牢牢把持并列第一大股东的地位不松手 。
截至2022年6月 ， Tiantian与M3 ， 两组股东各执37.48%股权 ， Tiantian由田立平、田立新及田立军三姐弟持股 ， 为一致行动人 。
在医脉通董事会里 ， 担任执行董事的共4人 ， 田家三姐弟占据三席 ， 剩下一个席位由来自M3的周欣补位 。 她在2016年以M3借调员工身份加入 ， 目前为医脉通集团副总裁 。
医脉通医生用户规模不断增长 ， 外资担任第一大股东 ， 是否存在监管风险 ， 值得考量 。
陷入低谷
医脉通于2021年7月登陆港交所 ， 市值一度高达300多亿港元 ， 如今只剩63亿港元 ， 跌没了八成 。
2021年底以来 ， 医疗行业的资本热潮降温 ， 该公司股价下跌势头加剧 。
更严峻的挑战在于 ， 医脉通业绩增速下滑得厉害 。
2018-2020年 ， 营收和净利的复合年增长率分别为59.9%、145% 。 2021年 ， 医脉通营收同比增长33% ， 净利（经调整）同比增速为25.4% 。
医脉通的客户大量分布在上海 ， 受当地疫情影响 ， 部分业务沟通与流程处理被迫延迟 ， 今年上半年业绩增长放缓 。
半年时间 ， 公司营收只增长了1% ， 净利（经调整）增速仅5.4% 。
12月初 ， 互联网医院在线开具新冠处方获松绑 ， 多地互联网医院开设新冠门诊 ， 短暂带动了医脉通的股价走势 。
颓势很快重显 ， 12月23日收盘价8.66港元/股 ， 打回一个月前 。
有业内人士透露 ， 近两年 ， 药企缩减费用、控制成本 ， 成为普遍现象——这或许是医脉通股价和业绩深陷低谷的重要原因 。
目前 ， 医脉通需要找寻更多潜在客户 ， 以及更大机会 。
在半年报中 ， 公司提及 ， 会探索“适当的战略投资及收购机会” ， 换言之 ， 寻找合适的投资标的 。
家底的确丰厚 。
近几年 ， 医脉通的毛利率在70%上下波动 ， 一直保持较高水平 ， 现金流充足 。
截至2022年6月 ， 账上趴着40.48亿元现金及现金等价物 ， 且常年无任何短期或长期银行借款 。
今天的难题 ， 6年前的田立新或许已经料到 。 当时 ， 他下了个判断 ， “医改还有很长的路要走 ， 移动医疗的春天不会那么快到来 。 ”
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