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新浪科技综合|如涵达成私有化协议：估值3亿美元 被蒋凡张大奕绯闻拖累

估值3亿美元


新浪科技综合|如涵达成私有化协议：估值3亿美元 被蒋凡张大奕绯闻拖累
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文/雷建平
来源：雷帝触网（touchweb）
如涵控股（Nasdaq：RUHN）日前宣布 ， 已与RUNION Holding Limited（母公司）和RUNION Mergersub Limited（母公司的全资子公司）签订合并协议与计划（私有化协议） 。
买方集团将以每股0.70美元（或每ADS 3.50美元）现金 ， 收购买方集团尚未持有的如涵控股所有已发行的普通股 。 买方集团对如涵控股的估值约为3亿美元 。
如涵控股三位创始人冯敏、孙雷和沈超（买方集团） ， 将为此次合并向RUNION Holding Limited提供股权融资 。
此次合并于2021年6月30日前完成 ， 届时 ， 如涵控股将从纳斯达克全球精选市场退市 。
2020年11月 ， 如涵控股宣布公司三位创始人冯敏、孙雷、沈超三人的私有化要约（卖方团） 。

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截至2020年7月31日 ， 冯敏持有25.3%的股权 ， 及51.5%的投票权；孙雷持有12.6%的股权 ， 及25%的投票权；孙超持有5.5%股权 ， 及11.2%的投票权 。
张大奕通过China Himalaya Investment Litmited持有13%股权 ， 及2.8%的投票权；Legend Capital entities持有8.4%的股权 ， 及1.8%的投票权；
阿里和Shanghai Yuanqiong Enterprise Management分别持股为7.4% ， 有1.6%的投票权 。
三位创始人冯敏、孙雷、沈超所拥有的投票权足够多 ， 如涵私有化本来也就是时间问题 。
遭遇张大奕蒋凡事件冲击

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如涵电商是2019年4月3日在美国纳斯达克上市 ， 发行价为12.5美元 ， 募集资金为1.25亿美元 。

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但如涵首日走势不太好看 ， 开盘价为11.5美元 ， 较发行价下跌8% 。 收盘时 ， 如涵电商股价为7.85美元 ， 较发行价下跌了37.2% ， 如涵电商首日市值为6.5亿美元 。
如涵电商上市之初 ， 对网红张大奕非常依赖 。 万达集团CEO王健林的儿子王思聪曾说 ， 如涵上市破发并不是因为如涵签下的KOL变现问题 ， 而是如涵有问题 。
王思聪具体提及了3个问题：
1 ， 亏损；根据此前如涵IPO的数据 ， 2018年如涵公司毛利为3亿元 ， 其中履约费用1亿元 ， 营销费用1.46亿元 ， 综合管理费用1.3亿元 ， 其他营收71万元 ， 总计亏损7235万元 。
王思聪认为 ， “收入是有的 ， 但钱花得莫名其妙 ， 特别是近1.5亿营销费用令人费解 ， 花这么多营销费用 ， 那KOL的意义何在；如果停掉这个营销费用又会如何 。 ”

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2 ， 不可复制性 ， 如涵签约了100多个网红 ， 但就一个张大奕 ， 在2017财年和2018年财年及2019财年前三个季度分别占据了收入的50.8%、52.4%和53.5% ， 这是非常不健康的比例 。
3 ， 如涵的网红孵化、网红电商、网红营销模式没验证成功 ， 也没有证明自己可以培养新的KOL 。
2020年4月 ， 疑似天猫淘宝总裁蒋凡妻子的微博用户在微博上向张大奕表示 ， “这是我最后一次警告你 ， 再来招惹我老公我就不客气了 ， 老娘也不是好惹的 ， 望自重 ， 好自为之 。 ”

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张大奕甚至被指已怀孕待产 。 一时间 ， 让蒋凡和张大奕都陷入到舆论的风口浪尖 。
这件事情 ， 对蒋凡和张大奕都造成了极大影响 。 蒋凡被取消阿里合伙人身份 ， 还被记过处分 ， 降级 。 职级从M7（集团高级副总裁）降级到M6（集团副总裁） ， 并取消上一财年度所有奖励 。
张大奕的网店销量则出现大幅下滑 ， 如涵的市值也遭到重创 ， 一路走低 。
这之后 ， 如涵开启了转型 ， 公司将发展重心聚焦到了平台模式的服务业务 。 如涵也减少了对阿里系的依赖 。
如涵CEO孙雷说 ， “我们的签约网红在诸如小红书、快手、B站、抖音以及微博等国内主流社交媒体平台分布进一步多元化 。 ”

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