AI财经社|IPO“地震”：42家企业被中止上市 300亿估值的比亚迪半导体按下暂停键_

文／李文
编辑／杨洁
短短几天内， 42家企业的IPO道路，被按下了暂停键。
从8月18日至8月22日，受到4家中介机构被立案调查的影响，已有已有18家上市公司资本项目搁浅， 42家拟IPO项目中止审查。
比亚迪半导体也被牵涉其中。 8月18日，根据深交所官方网站披露信息，北京市天元律师事务所被中国证监会立案调查，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十四条的相关规定，深交所中止了比亚迪半导体的发行上市审核。
但对于比亚迪半导体等拟IPO企业来说，这未免是一场“无妄之灾” 。而这场42家企业被集体“干翻”的风波，或许都和之前一家名叫蓝山科技的企业爆雷有关。
一个项目爆雷， 42家企业受到牵连

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【AI财经社|IPO“地震”：42家企业被中止上市 300亿估值的比亚迪半导体按下暂停键】
和比亚迪半导体一样，临时被叫停上市进展的，还包括苏州未来电器、北京蓝色星际等34家创业板上市企业，以及8家再融资、重大资产重组项目的公司。
巧合的是，今年8月18日，华龙证券、中兴财光华会计师事务所、北京市天元律师事务所及开元资产评估四家中介机构，同时被立案调查。
而被影响的42家IPO企业中，均和以上中介机构有所涉及。这也意味着，这些机构的被立案调查，让它们签字或者正在保荐的项目，都受到了牵连。
业界目前认为，这起大规模资本中止事件，起因于蓝山科技，这家公司于2020年11月因涉嫌信息披露违法违规而被证监会立案调查。
蓝山科技，原是一家新三板创新层企业，也曾是资本市场的香饽饽，主要从事光电网络信息传输行业。无论和比亚迪，还是其他41家公司，几乎都是“八竿子打不到” ，没有任何股权交叉关系，也没有业务上的往来。
但通过资本市场的连襟关系，这却最终波及到了它们。
事情追溯至去年4月，蓝山科技从新三板的创新层申请精选层并停牌，但随后在全国股转公司的问询函中，蓝山科技无法回答问题，于9月被迫宣布中止申请。 9月29日复牌后，公司股价暴跌，随后在10月和11月，公司密集发布公告，其内容包括公司、子公司的实际控制人被限制消费；控股股东持有的公司股权全部被质押；公司及子公司的基本户被冻结；主要业务光通信产品的研发、生产和销售目前已处于停顿状态；甚至还称，公司只剩下了2名员工，包括实际控制人（兼任董事长和总经理）和财务总监在内的其余员工均已离职。雷声密集，不断曝出。
11月27日，证监会宣布因涉嫌信披违规对蓝山科技立案调查。
作为蓝山科技聘请的独立第三方中介机构，华龙证券、中兴财光华、天元律所分别担任蓝山科技申报精选层的督导券商、审计机构、法律顾问，开元评估为其处置一批生产设备出具了评估报告。目前，它们也被证监会立案调查。
《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十四条的相关规定，中介机构因首次公开发行并上市、上市公司发行证券、并购重组业务涉嫌违法违规，或者其他业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响，正在被中国证监会立案调查，企业应按照要求中止审核。
一家企业“翻车”牵连了42家企业IPO停摆，可谓绝无仅有的情况。而被涉及到的比亚迪半导体，无疑是其中最大的一家科技公司，上市前的估值已经达到300亿元。
呼之欲出的芯片盛宴，也“一键暂停”

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这点风浪，放在比亚迪半导体的17年发展历史中也许并不算什么。但是IPO计划被中止，却无疑将打乱包括中金资本、喜马拉雅资本（Himalaya Capital）、招银国际、小米科技、红杉资本等，其背后一众一线投资方的节奏。它们不得不尝试像比亚迪的大股东巴菲特学习“延迟满足” 。
回溯比亚迪半导体的过去17年，成长之路一直磕磕绊绊。 2004年，在王传福宣布“这辈子就造汽车”的第二年，比亚迪微电子公司悄然成立，成为比亚迪半导体的前身。
在当时国产汽车发展的大战略下，比亚迪半导体并不引人注意。在2008年，比亚迪以2亿元收购了巨亏中的宁波中纬，引起舆论哗然。在当时，市场普遍不看好比亚迪的这次冒险收购，认为它“花钱买了个烫手山芋” ，当时有媒体报道称，这家企业“每月亏损5000万元，亏损至少3年以上” 。受此影响，比亚迪的股票也大幅受挫。此举后来也屡屡被外界舆论诟病和质疑。
但事实证明，王传福赌对了。 2009年，比亚迪推出第一代IGBT芯片，打破了国际巨头的技术垄断。 2011年， IGBT1.0芯片开始在纯电动汽车E6上批量装车。
IGBT ，全称是“绝缘栅双极型晶体管” ，其芯片与动力电池电芯并称为电动车的 “双芯” ，是电动车性能的关键技术，也因设计门槛高、制造技术难、投资大，被业内称为电动车核心技术的“珠穆拉玛峰” 。当时， IGBT长期被德国英飞凌、日本三菱等垄断，国内几乎是空白。
2012年，比亚迪2.0代芯片研发成功。 2018年，比亚迪微电子发布全新一代车规级IGBT4.0芯片，比亚迪也成为中国唯一一家拥有IGBT完整产业链的车企。根据Omdia统计， 2019年IGBT模块销售额统计中，比亚迪半导在全球厂商排名第二，仅次于英飞凌，市场占有率19% 。
2020年，全球芯荒，也带动国产芯片行业的资本热潮。 4月，比亚迪微电子更名为比亚迪半导体有限公司，准备拆分独立上市。
一场资本盛宴拉开序幕。在去年5月-6月，比亚迪半导体迅速完成了27亿元的A轮和A+轮融资，投后估值达到102亿元。投资方包括中金资本、喜马拉雅资本（Himalaya Capital）、招银国际、小米科技、红杉资本等。在两次融资之后，中金公司给予了比亚迪半导体不低于300亿元的市场估值。
今年5月11日，比亚迪发布了分拆上市预案与相关机构辅导意见。 6月底，根据比亚迪公告，深交所已正式受理比亚迪半导体创业板上市的申请。距离公司透露独立分拆上市的意图，仅仅过去了一年零两个月的时间，可谓“光速” 。
根据招股书，比亚迪半导体在2019年-2020年，实现营收分别为10.96亿元、14.41亿元；净利润分别为8511.49万元、5863.24万元。盈利能力由此看来，并不算突出。并且，公司营收中有超过50%以上来自和比亚迪的关联交易。
但很显然，资本市场仍然对其寄予厚望。可现在，这场价值数百亿的资本盛宴，却因为“无妄之灾”而被延缓了。
根据法规，只有当天元律师事务所的相关情形消除，或者在三个月内完成尽职调查，并及时告知深交所后，比亚迪半导体才有可能恢复上市资格。比亚迪半导体也对外表示，公司会尽快推进复核。
但资本市场此次大规模“中止”风波的影响，或许还将继续。

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