价值投资失去活力是暂时的还是永久的？( 二 )

2019-03-27

这张图表本身就说明了很多问题：

问题在于，现在投资者知道，从历史上看，人们可以很容易地购买市场上最便宜的价值型股票，这就推高了它们的估值，并有可能消除它们的阿尔法。

同样，许多成长股一直在扰乱价值股。目前一些价值最低的股票是银行，资产管理公司，零售商，化石燃料公司等等。与此同时，亚马逊，金融科技公司和可再生能源公司等成长型股票在某些情况下取得了成功。

价值投资失去活力了吗？几年来，成长股一直在压低价值股票。或者我们是否需要重新考虑价值的定义是什么？

增长和价值在历史上是循环的

很多人都在寻找像“2019年最佳价值股票”或“购买便宜股票”这样的术语，但在深入挖掘价值股票之前，让我们先来探讨一下价值及其历史。

下图显示罗素1000价值指数和罗素1000增长指数之间的比例。当线路上升时，意味着价值指数表现得更好。当线路下降时，意味着增长指数表现优于价值指数：

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