李蓓：信用周期触底向上？中国经济即将回升？(15)

2019-04-01

生产指数贡献了更大的比例，库存指数也明显上升。也就是说，主动补库存带来的生产回暖是 PMI改善的主要驱动。

为什么主动补库存的情绪这么强呢？

从去年12月起，全世界的情绪都出现了显著的改善，无论发达经济体还是新兴市场，无论金融市场还是实体企业，还是消费者，信心和预期都大幅回升。

金融领域我们看到VIX回到去年10月风险资产下跌前的水平，新兴市场的隐含波动率甚至低于去年年中。

消费者信心指数已经创新高，是过去几年的最高水平。

长江商学院学员调研，体现的企业家对销售的预期也出现了大幅回升，对应的是，他们对于库存的计划也上升了。

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