【长江研究·早间播报】钢铁/交运/电新/零售/电子(20190401)( 三 )_来源：长江研究目录长江钢铁|回归长江

风险提示：

1. 欧美经济复苏受阻；

2. 原油价格大幅上涨；人民币汇率风险；

3. 快递行业爆发恶性价格战。

摘自：《解析三大航年报：经营决策各显身手，供给瓶颈从时刻向机队过渡》

对外发布时间：2019/03/31

研究报告评级：维持“中性”

本报告分析师：韩轶超 SAC编号：S0490512020001

电新·邬博华

政策扰动渐行渐远，聚焦龙头内生增长持续性

去年四季度以来，投资者对于新能源行业的关注点始终集中在新一轮补贴退坡政策如何划定上。经过近半年的草案讨论以及近期政策的陆续落地，我们认为市场预期得到了充分消化，判断政策对于行业景气及股价走势的强影响周期将渐行渐远。在新的投资阶段，我们首先对于新能源行业未来成长的持续性保有充分信心：TOB端运营的经济性以及龙头车企不断推出新车型，预计将保障今年电动车销量继续维持30%高增长；而海外需求的崛起将在下半年进一步抬升光伏市场的景气度。此外，对于明后年来看，补贴完全退出的影响在绝对额上看已不需担心。基于以上判断，我们建议从内生增长持续性出发，进一步聚焦具备全球竞争力的各环节龙头。分板块观点：1）新能源汽车：新政落地符合预期，车企保价助推景气；2）风光储：整体复苏趋势中略有分化，关注一季报行情；3）电力设备：泛在电力网规划加速制定，新一轮电网投资周期将启动。