桥水创始人瑞·达利欧：帝国兴衰与民粹主义根源( 三 )_桥水创始人瑞·达利欧：帝国兴衰与民粹

四大力量：生产率、短期/长期债务周期、政治首先，我要提到的是，经济有四大力量。

一是生产率。通过不断学习和改进，一个人在单位时间内的产量就会提高，这样你的生活水准就会得到提升。

第二和第三个力量分别是短期债务周期和长期债务周期。短期债务周期大体上就是我们所谓的商业周期。

何谓经济周期？我们都知道，当一个经济出现疲软的时候，央行会降低利率来刺激经济。提供信贷会使经济加速，信贷变成债务，经济状况好转。信贷代表着购买力，而债务需要偿还。这本质上就是一个循环的周期。到了这个周期的后期，我们再踩刹车，这就是周期。一般来说，这种周期会持续5到10年。我们已经看到这样的周期反反复复地出现。

但人们对于长期债务周期的认识往往就没有这么清晰了。长期债务周期就是在短期债务周期过程临近结束的时候，货币政策变得没那么有效了，我们可以看看调低利率还有多大空间，量化宽松的效果如何，来衡量货币政策的效力。我们稍后会提到这部分内容。