【建投策略】四月上涨如期而至，化工或引发周期行情——4月第2周周报(15)
5.2 经济复苏预期强烈，债市调整
上周流动性较为宽松，SHIBOR各期限利率普遍下行，国债收益率却普遍上涨，这主要受经济基本面回暖、通胀回升的预期影响。股市的大幅上涨强化股债跷跷板，银行在面临央行降准预期减弱、4月缴税以及MLF到期等因素影响，债券配置或下降，国债收益率于上周大幅上行。
正如我们在《股市债市跷跷板，信用宽松显成效》中提到：当前由于信用宽松导致基础货币的需求上升，商业银行有重新调整资产配置的需求。尽管信用端利率受无风险利率大幅上行影响，上周长端利率出现反弹，但经济企稳预期加强，银行风险偏好提升，宽信用过程仍然在逐步推进过程中。
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