【建投策略】四月上涨如期而至，化工或引发周期行情——4月第2周周报(14)_来源：建投策略研究文：张玉龙

上周我们发布报告《经济企稳初见端倪，蓝筹接力再下一城》提示牛市将进入第二个阶段。市场如期大涨，各大指数周涨幅都在4%以上。从行业层面来看，申万行业指数普涨，其中化工行业因受到盐城爆炸事件的影响，行业大整顿领涨其他行业，周涨幅达到9.05%。

从行业估值来看，大部分行业当前估值处于历史中位数以下，2019年涨幅较大的计算机、国防军工和通信目前估值处于历史60%分位以上。从估值水平来看：

第一，申万化工行业平均估值水平为20倍，估值水平位于中位数的20%。无论是估值绝对水平和相对分位数而言，化工行业是首先值得关注的品种。第二，房地产估值大约只有10倍，也处于历史分位数10%左右的位置。房地产开发板块仍然值得继续持有。第三，地产产业链上的建筑材料、建筑装饰、轻工制造和家用电器在估值上具备优势，我们仍然建议继续持有。