国瑞置业（2329.HK）：土地储备新高，商业物业加速落地( 五 )
随着物业落地，以及出租面积持续上升，公司租金收入将进一步提升，如北京哈德们中心出租面积仍有30%空间提升；而佛山升平商业中心预计能在2019年为公司带来持续的租金收入。
与此同时，公司的财务水平得到进一步的改善。截至2018年12月31日，净资本负债率同比下降55个点；有息负债总规模约人民币288亿，较中期下降约5%；公司综合融资成本6.94%，在行业中保持合理水平。
公司融资保持通畅，有望进一步扭转过去市场对公司负债端的负面预期。2018年12月31日，国瑞已经批准但尚未提用的授信额度约为人民币100亿元；2019年3月28日，公司已经归还一年内到期的境外债券约5.2亿美元。
小结：
国瑞置业2019年面临三大利好变化：1.业绩增长具有较大空间及确定性；2.土地储备大增支撑销售规模增长，同时推动公司内在价值提升；3.公司财务状况保持稳健，融资渠道融通，短期外债几乎完全偿还，整体风险已经出清。
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