华安基金首席经济学家林采宜：现在是一个很好的时机|走进基金( 三 )_华安基金首席经济学家林采宜：现在是一

2019年随着美国加息周期的结束，其实也是意味着美元上行周期的结束，再就是美国还有2万多亿的资产负债表，只能搁浅，就到今年8月份，他的缩表暂停，暂停不等于这2万多亿的债券国债和抵押债券可以消失，没有消失，所谓的暂停其实都是把问题搁到未来。

2、减税短期已经到位，降费效应杯水车薪

在这样的外部环境下，中国会怎么样？中国去年打雷打得最响的什么？就减税，今年雨点落下来了，增值税下调三个百分点，从16减到13，减税幅度应该说三个点还可以，符合预期，但在这符合预期后面我们发现有一个很大的问题，就是减税减到位了，但是降费怎么样？降费好像出了一个新的政策，就是社保缴费的从19到21调到16。但是大家知道吗？直到目前为止，合规的企业只有27%，这什么意思呢？就是原来按照这个规定来缴纳社保、养老社保、医疗，就是医疗、养老、失业，各种社保基金的企业只占27%。接下来要归税务局来管，只有27的企业合规，这个问题肯定不会持续下去了。那也就是说明面上，你的社保这一块养老的费率可以从19降到16，但是有很多本来不缴的，现在都要清缴，因为是税务叫清缴，你是逃不掉，因为你的工资单在它的税务系统里面。总体的社保缴纳额，我刚算出来的结果只占62%，也就是说我们发放的工资里面，只有62%的企业，它是按照规定缴纳了社保这一块，还有38%的企业根本就没有缴，接下来改成税务以后，你那38%就入表了，就没办法逃了以后，所以接下来企业在税收这一块，它是减轻了负担，但是在社保这一块是一下多出来，所以说可能就是企业人工成本将随着社保基金缴纳的规范化，人工成本会大幅的上升，所以说减税是减了，但是降费没有降，这可能是未来企业所面临的一个实际的政策环境。