国君宏观 | 二季度经济会过热吗？( 三 )
资料来源：Wind，国泰君安证券研究
3月的投资、生产、消费数据表现强劲，说明了心动带来行动，市场主体的信心修复已映射到了实际的经济活动中。
02
二季度经济会过热吗？
我们拆分了房地产、制造业和基建，发现二季度经济的过热可能主要取决于基建投资增速的发力程度。
房地产
本月房地产投资整体超预期，后续预计房地产投资增速将稳定在10%左右。
从房企端来看，土地溢价率开始大幅上升（3月份上升11个百分点至21%），表明开发商拿地意愿上升；
资料来源：中指院，国家统计局，国泰君安证券研究
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