【公司点评】银轮股份 (002126)丨营收增速稳定，全面布局热管理业务_来源：中国银河证券研究◆事件：公司公

来源：中国银河证券研究

◆ 事件：公司公布2018年年度报告。公司实现营业总收入50.19亿元，同比增长16.10%；归属母公司净利润3.49亿元，同比增长12.26%；扣非后归属母公司净利润为3.04亿元，同比增长3.78%。

◆ 19年行业拐点将至，公司业绩增速有望继续提升。预计19-20年归母净利为4.49亿/5.49亿元，同比增长28.51%/22.43%，对应EPS为0.56元/0.69元，对应PE为15.87/12.96倍。公司目前的PE为19.88倍，低于历史估值中枢（上市以来约24.6倍）。考虑到ROE提升的确定性较强，并存在外延扩张预期，公司估值仍有一定提升空间，故维持“推荐”评级。

投资事件

公司公布2018年年度报告。公司实现营业总收入50.19亿元，同比增长16.10%；归属母公司净利润3.49亿元，同比增长12.26%；扣非后归属母公司净利润为3.04 亿元，同比增长3.78%。