【公司点评】深信服 (300454)丨研发投入加大助力多产品布局，短期利润受限不改长期向上趋势_来源：中国银河证券研究◆公司公告2018

来源：中国银河证券研究

◆ 公司公告2018年年度报告，公司全年实现营收32.24亿元，同比增加30.41%；报告期内归母净利润为6.03亿元，同比增加5.19%；业绩增长稳健，云计算营收占比提升。全年营收增长稳健，利润增长符合预期。研发费用大幅增长，研发强度的有效提升有利于夯实公司核心竞争力，但对利润造成一定的影响。产品竞争力持续上升，新产品助力可持续增长。等保2.0对公司安全业务有全面推动作用，SSL VPN国内市场蝉联第一，防火墙第二，VDI国内市场份额跃升至第二。考虑行业景气度高且公司产品竞争力强劲，维持给予 “推荐”评级。

投资事件

公司公告2018年年度报告，公司全年实现营收32.24亿元，同比增加30.41%；报告期内归母净利润为6.03 亿元，同比增加5.19%；扣非归母净利润为5.52亿元，同比增加5.44%。