长江宏观·赵伟 | 财政前移支持经济，内生修复尚不明显——2019年3月主要宏观数据点评( 五 )
工业增加值：税改落地前，企业备货需求形成拉动
3月工业增加值明显回升，或与税改落地前企业增加备货等因素有关。3月工业增加值同比增长8.5%，较1-2月提升3.2个百分点，创2015年以来新高。主要门类来看，3月采矿业、制造业、电热燃增加值分别较1-2月提升4.3、3.4和0.9个百分点至4.6%、9.0%和7.7%。考虑到4月增值税率开始下调，企业为扩大税收抵扣，提前增加备货，对上游企业生产形成拉动，部分推升3月工业增加值数据；此外，去年同期基数偏低也有一定贡献。
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