逃跑半路又折返！关于燃气股，资金到底在博弈什么？( 四 )_整齐划一的放量深V走势

因此正如大行锁预期，如果燃气接驳业务收费标准执行，燃气股总体毛利率会大幅下跌7-26个百分点，至25%-44%的水平。

双重利空，足够引起资金恐慌，但实际上这些都还是在预料之内的。

改动风向早有透露

其实，政策调整苗头早已出现。智通财经了解到，2019年3月底，发改委发布公告，考虑天然气行业增值税率自10%下调至9%，自4月1日起相应下调各省门站价和干线跨省管网管输费，明确表示将增值税率下调的红利让利给终端用户。

据业内专业人士测算，此次降价幅度略微超过增值税率调整的理论降幅，对下游购气成本带来小幅的额外节省。其中门站价平均额外让利万分之五到六，原先含10%增值税率高于1.7元/方的，本次降价0.02元/方；低于1.7元/方的，本次含税降价0.01元/方；干线管输费除了增值税率的下降外，各家干线管网相比理论值平均还有0.90%的额外让利。

因此，对接终端客户的燃气分销企业，其让利于下游的举措是有一定缓冲空间的，而且从前期多次调整分销环节利润空间来看，此次调整已有部分预期，所以恐慌资金逃离时期，会有另外的资金敢于入手接盘。