逃跑半路又折返！关于燃气股，资金到底在博弈什么？( 五 )
4月18日，三大燃气分销企业股价继续回升，仿佛前些天的利空没有出现一样。
不过，在此要提醒的是，燃气分销企业回归稳定盈利的趋势早已定调，对于想再博前两年业绩大幅增长的投资者，这里还是要劝一下的。
燃企回归稳健本性
天然气需求还在增长，但增速在下滑。智通财经了解到，2019年1月全国表观消费量增速18.1%，前2月全国天然气表观消费量523亿方，同比增长13.4%，继续维持较高水平。结合中石油以及各家城市燃气公司指引，全年天然气消费量有望维持在12-15%区间，较大幅低于2018年18.1%的增速。
需求增速下滑的同时，燃企售气的利润空间还在下滑。近几年，新奥、中燃、华燃的售气毛差在持续下滑，考虑到实体经济对终端用能成本的让利诉求，以及天然气上游企业不断争夺利润空间来看，燃企售气毛差长期走势依然是向下，由此带来的将是业绩增速持续跑输售气量增速。
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