【华泰宏观李超】香港市场的理性与机构投资者特征——4月香港路演心得精要

2019-04-20

来源：李超宏观研究与资产配置

文 | 华泰宏观李超

全文约1000字，阅读需要4分钟左右

香港路演心得

1月我去香港路演，提出外资是这轮A股牛市的最可能推动力。4月再赴香港路演，最大的感触是两地情绪差异较大。内地投资者情绪波动较大，如社融增速超预期，A股次日下跌，后来又上涨，市场表示极大不理解；而香港投资者对此事没有较大情绪波动，总体较为平静。具体看法如下：

一、香港投资者对港股相对审慎，对A股相对乐观，并不会按照AH价差来进行投资

香港投资者表现出很强的理性特征，普遍认为港股后市没有特别强的上涨逻辑，部分开始减仓等待5至8月市场回调，并认为A股相对于港股有科创板推出等更独特的逻辑。少数投资者对经济乐观，看好两边市场。绝大多数投资者认为不会因为当前AH价差较大来投资港股。

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