科创板跟投江湖：投行、另类子公司与企业的拉锯战( 五 )_科创板跟投江湖：投行、另类子公司与企

部分中小券商也进入前十。长江证券承销保荐公司2个项目合计跟投资金1.31亿元；民生证券3个项目合计跟投资金0.95亿。

而更多的小型券商面临两大类问题：资本金不够，或还未设立另类子公司。

根据21世纪经济报道采访人员依照协会公开数据统计，截至目前，共有59家券商的另类子公司已经过协会验收。全行业有99家券商，这意味着还有40家券商还未设立另类子公司或还未经过证券业协会验收。

北京一家大型券商投行人士23日表示，“有些券商还没设立另类投资子公司，这类券商如何开展跟投；用什么主体进行跟投，目前监管层还没明确。”

但即使已有另类子公司，小券商如何快速切入市场，也面临难题。

前述上市券商保代谈道，“强制跟投对中小投行来说，立了一个很高的门槛。因为资本金不够雄厚以及风险承受能力不高。比如承揽一个募资规模在20亿以上的项目，跟投比例2%-3%，需要大几千万甚至上亿资金，对很多中小券商来说，是很难承受的。”

前述深圳券商投行人士谈道，“迅速扩充资本金是首位，中小投行要在战略上重视这个事情；其次小券商承揽项目通常规模比较小，比如10亿以下，甚至5亿以下，但项目小有可能资质弱，跟投风险也会比较大。”

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