少谈点颠覆 瑞幸IPO也远不到颠覆星巴克( 三 )
摘自瑞幸招股书
在上图中 ， 从2018年下半年后 ， 瑞幸开始对门店布局进行调整 ， 即逐渐削减厨房店 ， 加快扩张支持自取和厨房店两种形式的快取店 。
瑞幸在发展之初以厨房店拿到高增长 ， 但厨房店对品牌成长也有明显局限性 ， 尤其门店运营相对不透明会降低用户信任 ， 提高门店品质赢得品牌好感度乃是必然 。
但门店形式的调整和扩张也会加大瑞幸的负担 。
2018年瑞幸资本性支出高达10.05亿元 ， 完全以现金支出进行装修和设备投入 ， 对企业现金流造成相当大压力 。
在现金流量表中 ， 2018年经营活动现金流出13.1亿 ， 投资活动现金流出12.8亿 ， 全年靠融资获得活动获得39.88亿 ， 才使得当年现金流回正 。
基于以上分析 ， 瑞幸在2019年若要亏损中仍然取得高成长 ， 就必须要继续保持强有力的融资能力 。
这条路对瑞幸是十分艰难的 。
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