【招商策略】科创类企业该如何估值？——兼论PER估值方法适用性( 四 )_来源：招商策略研究科创板企业正如火如

传统的PE、PEG估值方法主要是基于企业盈利，构建PE、PEG指标来进行估值，但是很多高科技成长型企业初期会进行再投资和业务扩展，很多是处于业务扩展迅速但盈利不稳定的情况，所以无法利用传统估值方法对其进行估值，因此，高科技成长型企业需要新的估值方法。

企业常见的估值方法可以分为相对估值法和绝对估值法。相对估值法，是一种相对乘数，简单明了，主要有PE、PEG、PS以及EV/EBITDA等指标模型。绝对估值法采用现金流折现的形式，相对复杂，其中目前企业中较为常见的是现金流折现的方法。PE就是我们所常见的市盈率模型，目前A股市场主要就是基于这种估值方法，从1990开始，证监会设定的不超过15倍的上限，到现在一步一步在放开市盈率倍数限制，目前新股定价的指导市盈率倍数为23倍左右。