【随笔】首季个人存款大增的背后( 四 )_来源：王剑的角度王剑,CFA国信证券经济

我们观察对公、个人两个部门。这些部门不会自己创造M2，他们要么通过贷款或其他融资手段获取M2（比如通过获取贷款），要么通过日常交易行为支出或收取M2（比如购买东西时付出去M2，或者卖东西时收取M2）。当然，个人与个人之间、企业与企业之间的交易、融资行为，不会体现在上表中，因为那是同一部门内部的事务。

以个人部门为例，个人存款的增减，主要有以下几类行为：

（1）个人净融资行为。通过个人贷款获取所持有的M2，当然在偿还贷款时会减少自己的M2，两者相减构成净贷款，上述金融统计数据体现的就是净贷款，即第一季度个人部门拿到的净贷款仅为1.8万亿元。

（2）与企业、政府间的交易、投资行为。个人也可以通过交易行为从其他部门（主要是企业、政府）获取个人存款，比如出售产品或领取工资（其中工资是主体），当然，他们也需要向企业购买产品或服务，从而减少个人存款（个人存款转换为企业存款为主）。除了交易行为外，还会有直接投资行为，比如个人出资入股某企业（或者购买该企业发行的股票、债券），则也会将个人存款转换为企业存款。退股、分红、到期偿还债券时，则刚好相反。