【兴业证券定量研究】质量因子延续强势，大盘股明显占优( 二 )_来源：XYQUANT《投资·宽角度》(201905

4、本周观点从价值成长维度来看，过去一周市场风格依旧略偏成长。从大小盘维度来看，过去一周大盘股表现明显占优。过去一周质量因子如ROE、ROA、毛利率等依旧强势，短期内高盈利能力个股明显更受青睐。此外，随着短期市场风险偏好的持续下行，低波动低换手个股也具有明显的超额收益。

当前经济增长预期和通胀预期都处于偏中性状态，流动性水平相对前期边际有所好转，从宏观状态来看当前处于衰退后期向复苏过度阶段，模型建议超配Leverage, Size, NonlinearSize, Momentum因子。

市场回顾过去一周主要市场指数涨少跌多。上证综指下跌0.26%，沪深300指数上涨0.62%，深证成指下跌1.09%，中证500指数下跌1.86%，中小板指下跌0.95%，创业板指下跌2.05%。

过去一周行业指数涨少跌多，银行、食品饮料、家电、交通运输和商贸零售等行业表现居前，综合、有色金属、电子元器件、计算机和通信等行业表现居后。

图1、主要市场指数本周表现

【兴业证券定量研究】质量因子延续强势，大盘股明显占优( 二 )