美国通胀过低？只是转移了而已美股持续走高也是通胀的表现( 二 )_在过去几年里市场上一直充斥着一种声音

自1952年以来美国家庭资产净值平均为GDP的384%，但是目前已经达到创记录的水平至535%。

究其原因自金融危机以来，美联储一系列刺激政策尤其是量化宽松和零利率政策使得美国股市迎来了史上最长的连涨期，这促使美国家庭大量的资金涌入股市，推动了资产价格不断走高。而随着家庭持有的股票等资产净值增加，美联储想要维持经济增长只能进一步的释放流动性，这是因为如果因股市下跌导致资产净值下降，将会导致美国居民的消费信心下降，这反而会拖累美国的经济，这在2018年末股市大跌时的表现尤为明显，净资产下降伴随着家庭消费支出下降。

因此美联储只能通过维持低利率来维持经济增长，同时有很多的理由可以认为消费物价的通胀比主流经济学家认为的更高。

汇信援引分析人士指出，导致这一变化的因素是美国的消费者物价指数的公式发生了变化，目的就是为了低估通胀。如果使用和1980年同样的CPI公式，则通胀在过去10年实际上以近10%的年率在增长，而目前通胀则不足2%。

同样的即使以1990年已经调整过的CPI计算公式，美国的通胀目前也已经达到5%。