新时代证券中小盘伐谋主题【母婴专题系列之三：母婴社区掘金妈妈经济，宝宝树集团领航】_来源：金钜策股新时代证券中小盘：孙金

来源：金钜策股

新时代证券中小盘：孙金钜、黄泽鹏

摘要

母婴消费百花齐放，母婴社区另辟蹊径掘金妈妈经济市场。消费升级推动万亿母婴行业繁荣发展，多元业态模式百花齐放。现阶段，以爱婴室（603214.SH）为代表的母婴连锁店等线下渠道仍占据母婴产品零售主流。但线上渠道增速很快，2018年交易规模已达到4800亿元，其中天猫、京东等综合电商占据线上主要交易份额。值得注意的是，随着线上流量红利消退和获客成本增加，单纯电商模式遇到一定发展瓶颈，创新母婴社区模式快速崛起：以宝宝树、宝宝知道等为代表的一批母婴社区，依托优质内容构筑用户和流量优势，已逐渐发展成为母婴行业一道新的靓丽风景线。

优质内容+用户资源构筑竞争壁垒，多元流量变现推动商业模式创新。母婴消费者多为年轻妈妈，在知识、经验和社交分享等方面存在天然需求。母婴社区依托网站、论坛和各类应用工具，有效契合母婴消费者需求痛点，逐步培育出高忠诚度用户人群，并通过广告、电商实现流量变现。对母婴社区而言，优质内容（高质量文章、专家课程）是吸引、留存用户的首要基础；论坛的交流和问答互动能够不断增强用户信任度和粘性，各类应用工具则进一步满足了消费者记录、分享和购物等细分需求，从而构筑母婴消费全链路服务闭环，打造母婴流量蓄水池。进一步在流量变现层面：广告（精准营销）、电商（第三方平台合作）和知识付费等三大渠道，助力母婴社区深度挖掘妈妈经济红利。