云集IPO：社交电商迎来上岸季( 五 )_3月22日

为提高毛利率，将一部分营业成本转移到三方平台或许可行。但是在这方面，云集面临着的竞争对手将更加强大。不说传统电商阿里京东，快速蹿红的如拼多多和小红书为首的内容社交电商已经先走一步甚至很多步，此时尚未扭亏为盈的云集要想在内容建设和第三方平台引进上大规模投入恐怕会有相当吃力。

说到亏损，值得注意的是，这三年，云集一直处于亏损状态。营业亏损数据方面，2018年为9940万元，2017年为1.142亿元人民币，2016年为4706万元。净亏损数据方面，2018年为5632万元，2017年为1.057亿元，2016年净亏损则为2467万。

云集在招股书中表示，公司未来也无法保证能从经营活动中产生净利润或正现金流。因为当前市场发展仍处于较早阶段，为了保留现有用户、持续吸引新用户，云集可能需要将更多资金投入于激励措施，但这样又会让经营业绩持续受到较大的压力。

而最让云集感到棘手的问题，在于其分销电商的血统，只要谈及分销电商，就很难规避一个难堪的问题，如何完全摘清与传销的关系？

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