平台招商能力弱化、现金流吃紧，百度将继续减速_图片来源@视觉中国文|老铁2019年Q1财报

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文 | 老铁

2019年Q1财报百度经营性亏损9.36亿元，为上市14年来首次，5月17日股价又大跌16.5%，从资本市场到舆论，看衰声一片。

我们在分析百度相关财务信息和运营信息之后，认为：接下来，下滑速度大有加速的趋势，中短期前景不容乐观。

平台招商能力弱化：销售团队重回团队中心虽然百度一直在强化在AI方面的进取心，但迄今为止，广告仍然是其核心业务，截至到2019年Q1，线上市场服务收入依然拿到营收的73%份额。

对百度中短期的讨论，仍然应该将重点先放在该业务中。

2019年Q1，百度App的DAU达到1.74亿，同比增长28%，当期百度核心业务同比增长8%（若排除度小满等已剥离业务，该数字为16%），在2018年Q3，DAU同比增长19%，但百度核心业务增长9%，在Q4，DAU和百度核心业务的同比增速又分别为：25%和14%（若排除度小满等已剥离业务，该数字为20%）。