拼多多(PDD.US)1Q19业绩会纪要：收入超预期10%，年化活跃买家超4.4亿
天风证券
一、业绩快评
；其中：
收入同比增长256.3%至39.5亿元，环比减少22.0%，占总体收入的86.9%；
同比增长115.8%至6.0亿元，环比增长0.9%，占总体收入的13.1%；
图：拼多多总体收入及同比增速（1Q17A-1Q19A）
资料来源：公司公告，天风证券研究所
1Q19毛利润同比增长244.5%至36.7亿元，环比减少13.2%；毛利率80.8%，同比提升3.8百分点，环比提升6.0百分点，主要是由于云服务成本、客户服务中心等方面的支出增加，一部分被腾讯3.4亿支付返点所抵消；
图：拼多多毛利及毛利率（1Q17A-1Q19A）
推荐阅读
- 许秀|半决赛选手数据：许秀多多霸榜 EDG双C稳定输出
- 奥特曼|网易新游与奥特曼梦幻联动，带来惊喜多多，全新风格想想都刺激
- 拼多多|“隐私”被龙珠曝光后，DNF旭旭宝宝开始反击，刚出手就是狠招
- RNG|“给管泽元道歉！”RNG被淘汰Cryin惨遭清算，王多多说出粉丝心声
- 穿越火线|CF：皮肤大卖场上线，极品奖励好处多多，你参加了吗？
- 拼多多|云顶之弈：拼多多洛打法，最强奶妈，搭配骑士无人能挡
- 拼多多|世冠杯大锤“老色批”本性暴露无疑，查房电竞宝贝竟还点评上了
- 拼多多|云顶：新版本征服者无敌了，强推PDD阵容，多前排多羁绊多输出
- tes战队|TES完美收官，双C粉丝却因MVP闹内讧，王多多一句话引火烧身
- 拼多多|云顶之弈：又一“拼多多”诞生，一个技能秒一群，比小法强太多